{"id":48587,"date":"2011-12-18T19:15:45","date_gmt":"2011-12-19T00:15:45","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bibula.com\/?p=48587"},"modified":"2011-12-18T19:15:45","modified_gmt":"2011-12-19T00:15:45","slug":"pozyczmy-mfw-calosc-naszych-rezerw-walutowych-zbigniew-kuzmiuk","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bibula.com\/?p=48587","title":{"rendered":"Po\u017cyczmy MFW ca\u0142o\u015b\u0107 naszych rezerw walutowych – Zbigniew Ku\u017amiuk<\/em>"},"content":{"rendered":"

W ostatni czwartek w debacie sejmowej o konieczno\u015bci po\u017cyczenia MFW cz\u0119\u015bci naszych rezerw walutowych m\u00f3wi\u0142 Premier Tusk, a tak\u017ce jego dwaj ministrowie Rostowski i Sikorski.<\/strong><\/p>\r\n

Najpierw przekonywali, \u017ce musimy MFW po\u017cyczy\u0107, poniewa\u017c inaczej strefa euro si\u0119 zawali, a to z kolei spowoduje rozpad ca\u0142ej Unii Europejskiej. P\u00f3\u017aniej dodali jeszcze argument, \u017ce zrobimy na tym \u015bwietny interes bo oprocentowanie takiej po\u017cyczki b\u0119dzie wy\u017csze ni\u017c rentowno\u015b\u0107 ameryka\u0144skich czy niemieckich obligacji skarbowych, w kt\u00f3rych ulokowana jest spora cz\u0119\u015b\u0107 naszych rezerw dewizowych.<\/p>\r\n

Wczoraj do tego grona do\u0142\u0105czy\u0142 szef doradc\u00f3w Premiera Tuska, Jan Krzysztof Bielecki, u\u017cywaj\u0105c argumentu o najwy\u017cszej wiarygodno\u015bci MFW, kt\u00f3ry ma nie kwestionowany rating AAA.<\/p>\r\n

Tyle tylko, \u017ce doskonale wiemy i\u017c fundusz tak zebrane pieni\u0105dze b\u0119dzie po\u017cycza\u0142 bankrutuj\u0105cym krajom PIIGS, a to oznacza, \u017ce i fundusz mo\u017ce mie\u0107 k\u0142opoty z ich odzyskaniem, nawet w sytuacji kiedy ma on pierwsze\u0144stwo w odzyskiwaniu \u015brodk\u00f3w przed innymi wierzycielami.<\/p>\r\n

Teraz ju\u017c wiemy ale nie od polskich rz\u0105dz\u0105cych tylko z zagranicznych medi\u00f3w, \u017ce z kwoty 50 mld euro na jak\u0105 maj\u0105 si\u0119 z\u0142o\u017cy\u0107 kraje b\u0119d\u0105ce cz\u0142onkami UE, a nie b\u0119d\u0105ce w strefie euro, na Polsk\u0119 przypada 6,27 mld euro, Szwecj\u0119 6,78 mld euro, Dani\u0119 5,27 mld euro, Czechy 3,34 mld euro i W. Brytani\u0119 30,87 mld euro.<\/p>\r\n

Jednak nad udzieleniem po\u017cyczki MFW zastanawiaj\u0105 si\u0119 Szwedzi, Czechy tak\u017ce nie zamierzaj\u0105 po\u017cycza\u0107, tym bardziej nie po\u017cycz\u0105 mu tak\u017ce Brytyjczycy, wi\u0119c w sytuacji kiedy to ma uratowa\u0107 euro, a poza tym jest takie op\u0142acalne, to mo\u017ce po\u017cyczmy funduszowi ca\u0142o\u015b\u0107 naszych rezerw walutowych?<\/p>\r\n

Jest to oczywi\u015bcie propozycja absurdalna ale w \u015bwietle argument\u00f3w u\u017cywanych przez gor\u0105cych zwolennik\u00f3w tej operacji, nasuwa si\u0119 si\u0119 sama.<\/p>\r\n

W przypadku Polski jest jeszcze jeden powa\u017cny problem. Sytuacja naszego kraju, kt\u00f3ry ma postawion\u0105 przez MFW do dyspozycji tzw. elastyczn\u0105 lini\u0119 kredytow\u0105 obecnie w wysoko\u015bci blisko 30 mld USD, a jednocze\u015bnie sam mia\u0142by po\u017cycza\u0107 funduszowi ponad 6 mld euro, jest co najmniej zastanawiaj\u0105ca.<\/p>\r\n

Elastyczna lini\u0119 kredytow\u0105 mamy od maja 2009 roku najpierw przez rok w wysoko\u015bci 20 mld USD, a od stycznia 2011 roku zosta\u0142a powi\u0119kszona do 30 mld euro i przed\u0142u\u017cona o kolejne 2 lata. Za sam\u0105 gotowo\u015b\u0107 korzystania z tych \u015brodk\u00f3w, p\u0142acimy rocznie oko\u0142o 60 mln USD czyli obecnie ponad 200 mln z\u0142 rocznie.<\/p>\r\n

T\u0119 paradoksaln\u0105 sytuacj\u0119 bardzo obrazowo opisa\u0142a prof. Zyta Gilowska, cz\u0142onek RPP. Polska kupi\u0142a sobie za wspomniane 200 mln z\u0142 rocznie prawo do korzystania z wody ze studni (je\u017celi b\u0119dzie korzysta\u0142a z tej wody zap\u0142aci dodatkowe przynajmniej 5-6% jej warto\u015bci rocznie) i jednocze\u015bnie sama chce dolewa\u0107 do tej studni wody, za co MFW zap\u0142aci nam nie wi\u0119cej ni\u017c 2-3% rocznie od ilo\u015bci wlanej wody.<\/p>\r\n

Mo\u017ce wi\u0119c pro\u015bciej i taniej by\u0142oby w takim razie zrezygnowa\u0107 z elastycznej linii kredytowej w MFW i jednocze\u015bnie nie zasila\u0107 funduszu naszymi \u015brodkami walutowymi.<\/p>\r\n

Ca\u0142o\u015b\u0107 operacji zwi\u0105zanej z organizowaniem dla MFW \u015brodk\u00f3w w wysoko\u015bci 200 mld euro nawet zak\u0142adaj\u0105c, \u017ce fundusz u\u017cyje jak jako swoistej d\u017awigni finansowej, jest tym bardziej zastanawiaj\u0105ca, je\u017celi zestawi si\u0119 j\u0105 z potrzebami po\u017cyczkowymi kraj\u00f3w PIIGS tylko w roku 2012.<\/p>\r\n

Musz\u0105 one bowiem po\u017cyczy\u0107 a\u017c 1,3 bln euro (same W\u0142ochy 0,6 bln euro), a rynek po\u017cycza tym krajom coraz mniej ch\u0119tnie. Ogranicza swoje zaanga\u017cowanie EBC w skup papier\u00f3w warto\u015bciowych tych kraj\u00f3w na rynku wt\u00f3rnym, cho\u0107 do tej pory wyda\u0142 na ten cel ponad 200 mld euro.<\/p>\r\n

Czy ludzie, kt\u00f3rzy b\u0119d\u0105 podejmowali decyzj\u0119 w spawie naszej po\u017cyczki dla MFW tego wszystkiego nie wiedz\u0105? Ale\u017c wiedz\u0105 i dlatego ich determinacja, \u017ceby jej jednak udzieli\u0107, jest tym bardziej zastanawiaj\u0105ca.<\/p>\r\n

Zbigniew Ku\u017amiuk<\/em><\/strong><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"W ostatni czwartek w debacie sejmowej o konieczno\u015bci po\u017cyczenia MFW cz\u0119\u015bci naszych rezerw walutowych m\u00f3wi\u0142 Premier Tusk, a tak\u017ce jego dwaj ministrowie Rostowski i Sikorski. Najpierw przekonywali, \u017ce musimy MFW po\u017cyczy\u0107, poniewa\u017c inaczej strefa euro si\u0119 zawali, a to z kolei spowoduje rozpad ca\u0142ej Unii Europejskiej. P\u00f3\u017aniej dodali jeszcze argument, \u017ce zrobimy na tym \u015bwietny […]","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"ngg_post_thumbnail":0,"footnotes":"","_wp_rev_ctl_limit":""},"categories":[9],"tags":[23,92,52],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/48587"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=48587"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/48587\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=48587"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=48587"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=48587"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}