{"id":109707,"date":"2019-09-06T10:15:54","date_gmt":"2019-09-06T14:15:54","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bibula.com\/?p=109707"},"modified":"2019-09-06T10:15:54","modified_gmt":"2019-09-06T14:15:54","slug":"cicha-rewolucja-bankow-centralnych-i-zielona-transformacja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bibula.com\/?p=109707","title":{"rendered":"Cicha rewolucja bank\u00f3w centralnych i \u201ezielona transformacja”"},"content":{"rendered":"

Szefowie wa\u017cnych bank\u00f3w centralnych i funduszy inwestycyjnych podj\u0119li dzia\u0142ania w celu ratowania du\u017cych firm ubezpieczeniowych i zabezpieczenia si\u0119 przed kolejnym kryzysem finansowym. Dekarbonizacja gospodarki, nowe podatki ekologiczne, zielone obligacje, maj\u0105ce gwarancje bank\u00f3w centralnych maj\u0105 uchroni\u0107 du\u017ce firmy ubezpieczeniowe przed bankructwem. S\u0105 za du\u017ce, by upa\u015b\u0107\u2026<\/strong> <\/strong><\/p>\r\n

Kwestia tzw. zmian klimatycznych to jeden z pretekst\u00f3w, by zmusi\u0107 decydent\u00f3w politycznych do przyspieszenia procesu przestawiania gospodarki na tzw. kapitalizm inkluzywny, wi\u0119kszego opodatkowania obywateli i przekazania ich \u015brodk\u00f3w – w ramach partnerstw publiczno-prywatnych – na \u201ezielone\u201d inwestycje. Chodzi o wi\u0119ksze zad\u0142u\u017canie pa\u0144stw, rozw\u00f3j nowych \u201ezielonych\u201d funduszy, gospodarki o obiegu zamkni\u0119tym, ekonomii opartej przede wszystkim na us\u0142ugach, a nie rozwoju przemys\u0142u. Proponowana czwarta rewolucja przemys\u0142owa uprzywilejowuje fundusze inwestycyjne, firmy ubezpieczeniowe i korporacje teleinformatyczne. <\/p>\r\n

Magazyn \u201eForeign Policy\u201d przypomina, \u017ce Mark Carney – wcze\u015bniej zwi\u0105zany z Goldman Sachs, z kanadyjskim Bankiem Centralnym, a obecnie b\u0119d\u0105cy prezesem Banku Anglii – jako pierwszy poruszy\u0142 w kr\u0119gach finansowych problem \u201eglobalnego ocieplenia\u201d i jego zagro\u017cenia dla systemu bankowego podczas obiadu w Lloyd\u2019s of London we wrze\u015bniu 2015 r.<\/p>\r\n

Dwa lata p\u00f3\u017aniej w Pary\u017cu, wiod\u0105cy bankierzy centralni i organy regulacyjne, za\u0142o\u017cyli Network for Greening the Financial System – Sie\u0107 na rzecz ekologizacji systemu finansowego (NGFS) – kt\u00f3ra ma zdj\u0105\u0107 odpowiedzialno\u015b\u0107 za skutki realizacji porozumienia paryskiego w sprawie klimatu i odci\u0105\u017cy\u0107 kluczowe instytucje finansowe. Cz\u0142onkostwo w NGFS obejmuje obecnie wi\u0119kszo\u015b\u0107 bank\u00f3w centralnych pa\u0144stw grupy G-20, w tym Europejski Bank Centralny, a nawet  Ludowy Bank Chin.<\/p>\r\n

Jednocze\u015bnie podczas szczytu One Planet w Nowym Jorku w 2018 r. 23 wiod\u0105ce globalne banki, osiem z dziesi\u0119ciu najwi\u0119kszych funduszy globalnych zarz\u0105dzaj\u0105cych aktywami, wiod\u0105ce \u015bwiatowe fundusze emerytalne i ubezpieczeniowe, dwie wiod\u0105ce firmy doradcze oraz inne du\u017ce firmy finansowe – kt\u00f3re \u0142\u0105cznie odpowiadaj\u0105 za zarz\u0105dzanie aktywami wartymi prawie 100 bln dolar\u00f3w – zobowi\u0105za\u0142y si\u0119 do przestrzegania zasad grupy zadaniowej ds. ujawniania informacji finansowych zwi\u0105zanych z ryzykiem klimatycznym, kt\u00f3r\u0105 powo\u0142a\u0142 Carney jako szef Rady Stabilno\u015bci Finansowej. Przewodniczy jej Michael Bloomberg.<\/p>\r\n

Jedynym organem finansowym, kt\u00f3ry nie bierze udzia\u0142u w tych inicjatywach, jest Rezerwa Federalna Stan\u00f3w Zjednoczonych, najpot\u0119\u017cniejszy bank centralny w globalnym systemie finansowym.<\/p>\r\n

Jak okre\u015bli\u0142 to Carney w 2015 roku, trzy rodzaje ryzyka mog\u0105 uderzy\u0107 w system finansowy: straty w systemie ubezpieczeniowym, odpowiedzialno\u015b\u0107 za zmiany klimatyczne oraz problem tzw. aktyw\u00f3w osieroconych, zwi\u0105zanych z \u201eba\u0144k\u0105 w\u0119glow\u0105\u201d.<\/p>\r\n

System ubezpiecze\u0144 jest amortyzatorem gospodarki. Jego rola polega m.in. na roz\u0142o\u017ceniu skutk\u00f3w strat os\u00f3b bezpo\u015brednio dotkni\u0119tych na tych, kt\u00f3rzy s\u0105 w stanie znie\u015b\u0107 szok. W dobrych czasach ubezpieczyciele zarabiaj\u0105 bardzo du\u017co, odpowiednio kalkuluj\u0105c w swoich sk\u0142adakach koszty znacznego ryzyka. Firmy te zawieraj\u0105 jednak dodatkowe umowy reasekuracji, by jeszcze bardziej roz\u0142o\u017cy\u0107 ewentualne straty na trzeci\u0105 stron\u0119.  <\/p>\r\n

Ubezpieczenia maj\u0105tkowe i wypadkowe (w odr\u00f3\u017cnieniu od ubezpiecze\u0144 na \u017cycie i zdrowotnych) generuj\u0105 globalne sk\u0142adki przekraczaj\u0105ce 1,5 biliona dolar\u00f3w rocznie. Dzia\u0142alno\u015b\u0107 jest rentowna, o ile ryzyko jest ograniczone. Firmy te jednak sporo zainwestowa\u0142y w fundusze spekulacyjne i teraz obawiaj\u0105 si\u0119, \u017ce w sytuacji ponownego zagro\u017cenia kryzysem finansowym, nie b\u0119d\u0105 w stanie wyp\u0142aca\u0107 odszkodowa\u0144.<\/p>\r\n

Oficjalnie firmy te twierdz\u0105, \u017ce obawiaj\u0105 si\u0119 \u201ezmian klimatycznych\u201d i \u201enag\u0142ych zdarze\u0144 pogodowych\u201d, co w sytuacji szybko post\u0119puj\u0105cej urbanizacji mo\u017ce wi\u0105za\u0107 si\u0119 ze znacznie wi\u0119kszym ryzykiem konieczno\u015bci wyp\u0142at wi\u0119kszej liczby ubezpiecze\u0144.<\/p>\r\n

Od lat 80. skala strat ubezpieczeniowych zwi\u0105zanych z pogod\u0105 wzros\u0142a pi\u0119ciokrotnie do oko\u0142o 55 miliard\u00f3w dolar\u00f3w rocznie. Nieubezpieczone straty s\u0105 dwa razy wi\u0119ksze.<\/p>\r\n

Teoretycznie koszty wynikaj\u0105ce z tego przesuni\u0119cia profili ryzyka powinien by\u0107 w stanie pokry\u0107 sam sektor ubezpiecze\u0144. Ale jak pokaza\u0142 to los AIG w 2008 r., firmy ubezpieczeniowe s\u0105 kluczowymi w\u0119z\u0142ami w globalnym systemie finansowym. Pieni\u0105dze zgromadzone przez ubezpieczycieli s\u0105 ponownie inwestowane na rynkach pieni\u0119\u017cnych, w bankach i innych funduszach. Dziewi\u0119\u0107 g\u0142\u00f3wnych firm ubezpieczeniowych na \u015bwiecie obecnie jest wymienionych przez Rad\u0119 Stabilno\u015bci Finansowej jako globalnie wa\u017cnych pod wzgl\u0119dem systemowym. Innymi s\u0142owy, \u201es\u0105 za du\u017ce, by upa\u015b\u0107\u201d.<\/p>\r\n

Ubezpieczyciele zacz\u0119li wi\u0119c opracowywa\u0107 wysoce wyrafinowane modele radzenia sobie z ryzykiem katastroficznym. Ostatnie modelowanie matematyczne przeprowadzone przez agencj\u0119 ratingow\u0105 S&P straszy, \u017ce bran\u017ca ubezpieczeniowa mo\u017ce myli\u0107 si\u0119 w szacunkach ewentualnych strat spowodowanych ekstremalnymi warunkami pogodowymi nawet o 50 procent.<\/p>\r\n

Bran\u017ca ubezpieczeniowa ponownie szuka mo\u017cliwo\u015bci przerzucenia koszt\u00f3w swojej dzia\u0142alno\u015bci na innych. Jednak mo\u017cliwo\u015bci reasekuracji wyczerpuj\u0105 si\u0119 i ca\u0142emu systemowi ubezpieczeniowemu grozi bankructwo. <\/p>\r\n

W Wielkiej Brytanii, po katastrofalnej powodzi w 2016 r. utworzono krajowy fundusz, kt\u00f3ry oferowa\u0142 niedrogie ubezpieczenia budynk\u00f3w na obszarach zagro\u017conych powodzi\u0105. Natychmiast pojawi\u0142 si\u0119 sp\u00f3r o to, czy bran\u017ca ubezpieczeniowa, czy podatnicy powinni zapewni\u0107 ostateczny mechanizm ochronny. Obecnie jest on finansowany z rycza\u0142towej op\u0142aty od wszystkich os\u00f3b ubezpieczaj\u0105cych domy w Wielkiej Brytanii, przenosz\u0105c koszty z w\u0142a\u015bcicieli dom\u00f3w nadrzecznych na mieszka\u0144c\u00f3w \u015br\u00f3dmie\u015bcia. Ubezpieczyciele proponuj\u0105, by tam, gdzie to mo\u017cliwe \u201ezsocjalizowa\u0107\u201d ryzyko, czyli przerzuci\u0107 je na obywateli, a wygodnym sposobem na to jest walka ze \u201ezmianami klimatycznymi\u201d.  Firmy ubezpieczeniowe popieraj\u0105 szybko dekarbonizacj\u0119 gospodarki i inwestycje w Odnawialne \u0179r\u00f3d\u0142a Energii (OZE) oraz \u201eniskoemisyjne\u201d technologie wszelkiego rodzaju.<\/p>\r\n

Magazyn \u201eForeign Policy\u201d wskazuje jednak, \u017ce tego typu dzia\u0142alno\u015b\u0107 i transformacja gospodarki nie jest korzystna dla wszystkich. Inwestowanie w OZE nie jest bezp\u0142atne. \u201eJe\u015bli zostanie podj\u0119te na tak\u0105 skal\u0119, kt\u00f3ra w ci\u0105gu kilku dziesi\u0119cioleci osi\u0105gnie dziesi\u0105tki bilion\u00f3w dolar\u00f3w, ograniczy wydatki konsumpcyjne i inwestycyjne na inne dzia\u0142ania w taki sam spos\u00f3b, jak boom \u0142upkowy wypar\u0142 inn\u0105 aktywno\u015b\u0107 w Teksasie i Oklahomie\u201d – czytamy.<\/p>\r\n

Co wi\u0119cej, starsze aktywa energetyczne b\u0119d\u0105 musia\u0142y by\u0107 usuni\u0119te z gospodarki i pozosta\u0107 w ziemi. Pozostawienie tej niewykorzystanej energii b\u0119dzie oznacza\u0142o utrat\u0119 przychod\u00f3w w wysoko\u015bci 28 bilion\u00f3w dolar\u00f3w dla firm naftowych, gazowych i w\u0119glowych w ci\u0105gu najbli\u017cszych 20 lat. Ma to znaczenie dla systemu finansowego, poniewa\u017c inwestorzy posiadaj\u0105 obligacje i akcje zwi\u0105zane z tymi aktywami. M\u00f3wi\u0105c og\u00f3lnie, jedn\u0105 trzeci\u0105 akcji i aktyw\u00f3w o sta\u0142ym dochodzie emitowanych na globalnych rynkach finansowych mo\u017cna zaklasyfikowa\u0107 jako nale\u017c\u0105ce do sektora zasob\u00f3w naturalnych i wydobycia, a tak\u017ce przedsi\u0119biorstw energetycznych o du\u017cej emisji dwutlenku w\u0119gla, chemikali\u00f3w, budownictwa i przedsi\u0119biorstw przemys\u0142owych. Dekarbonizacja wi\u0105za\u0142aby si\u0119 zasadniczo z tymi aktywami, powoduj\u0105c straty warto\u015bci aktyw\u00f3w w sektorze energetycznym od 1 bln USD do 4 bln USD. W szerzej poj\u0119tym sektorze przemys\u0142owym, ryzyko zwi\u0105zane z \u201eaktywami osieroconymi\u201d mo\u017ce wzrosn\u0105\u0107 do 20 bln USD. Inwestorzy chc\u0105 zrekompensowa\u0107 sobie te straty.<\/p>\r\n

Je\u015bli rynki finansowe b\u0119d\u0105 mia\u0142y czas na dostosowanie, nawet tak ogromne straty mog\u0105 zosta\u0107 zaabsorbowane – sugeruj\u0105 banki i fundusze inwestycyjne, domagaj\u0105ce si\u0119 \u201ezielonej rewolucji\u201d. Je\u015bli jednak zmiany uderz\u0105 w kredytodawc\u00f3w i inwestor\u00f3w nagle, i nieoczekiwanie, \u015bwiatu grozi co\u015b, co Carney nazwa\u0142 \u201echwil\u0105 klimatyczn\u0105 Minsky\u2019ego\u201d.<\/p>\r\n

Hyman Minsky, to ekonomista, kt\u00f3rego model finansowy by\u0142 wykorzystywany w celu zrozumienia kryzysu finansowego w 2008 roku. Minsky opisuje spos\u00f3b, w jaki niezr\u00f3wnowa\u017cone ba\u0144ki maj\u0105 tendencj\u0119 do rozprzestrzeniania si\u0119 na fali zaufania, a nast\u0119pnie p\u0119kaj\u0105, gro\u017c\u0105c nie tylko recesj\u0105, ale tak\u017ce finansowym zawa\u0142em serca, parali\u017cuj\u0105cym ciosem dla bilans\u00f3w bankowych, kt\u00f3ry promieniuje, jak to obserwowali\u015bmy w 2008 roku, na ca\u0142\u0105 gospodark\u0119.<\/p>\r\n

W sektorze kredyt\u00f3w hipotecznych subprime, kt\u00f3ry by\u0142 wart oko\u0142o 1 bln USD, straty si\u0119gn\u0119\u0142y kilkuset miliard\u00f3w dolar\u00f3w. \u201eBa\u0144ka w\u0119glowa\u201d jest znacznie wi\u0119ksza. W zwi\u0105zku z tym pytanie brzmi, czy straty wynikaj\u0105ce z przej\u015bcia na \u201egospodark\u0119 zeroemisyjn\u0105\u201d mog\u0105 wywo\u0142a\u0107 finansow\u0105 reakcj\u0119 \u0142a\u0144cuchow\u0105 jak w 2008 r. Optymi\u015bci uspokajaj\u0105. Twierdz\u0105, \u017ce recesja bran\u017cy w\u0119glowej jest tego przyk\u0142adem; nast\u0105pi\u0142 szereg bankructw, ale n\u0119dza zosta\u0142a skoncentrowana i nie wywo\u0142a\u0142a globalnego kryzysu systemowego. W zaawansowanych gospodarkach w\u0119giel zosta\u0142 ju\u017c skutecznie wyparty z rynku przez znacznie ta\u0144szy gaz, rop\u0119 i OZE. Dla bogatych kraj\u00f3w porzucenie w\u0119gla powinno by\u0107 oczywiste. Z kolei ropa naftowa pozostaje zbyt tania i zbyt wygodna, aby z niej zrezygnowa\u0107. Zako\u0144czenie konsumpcji b\u0119dzie wymaga\u0142o celowych dzia\u0142a\u0144 rz\u0105du – sugeruj\u0105 finansi\u015bci.<\/p>\r\n

Ubezpieczyciele i bankowcy wskazuj\u0105, \u017ce sprzeciw wobec dekarbonizacji gospodarki, maksymalizuje ryzyko gromadzenia \u201eosieroconych aktyw\u00f3w\u201d na du\u017c\u0105 skal\u0119, a to s\u0105 z\u0142e wie\u015bci dla systemu finansowego. Ekonomi\u015bci z Banku Anglii przedstawili dwa rozbie\u017cne scenariusze ekonomiczne dotycz\u0105ce odej\u015bcia od paliw kopalnych. Jeden zak\u0142ada, \u017ce rz\u0105dy s\u0105 w stanie przekona\u0107 przemys\u0142 do zerowej emisji CO2. Do wysokich podatk\u00f3w od emisji dwutlenku w\u0119gla przekonuje si\u0119 wszystkie strony, w tym wszystkich obywateli. Przemys\u0142 by\u0142by zach\u0119cany do du\u017cych inwestycji w alternatywy dla w\u0119gla. Dopiero w wyniku inwestycji na du\u017c\u0105 skal\u0119 koszt energii odnawialnej m\u00f3g\u0142by gwa\u0142townie spa\u015b\u0107. To z kolei mia\u0142oby sprawi\u0107, \u017ce \u201d\u2039\u201d\u2039rz\u0105dy przyjm\u0105 jeszcze wi\u0119ksze zobowi\u0105zania dot. przyspieszenia pe\u0142nej dekarbonizacji.<\/p>\r\n

Pozytywna ocena rz\u0105dowej polityki klimatycznej przez rynki finansowe s\u0142u\u017cy\u0142aby nast\u0119pnie potwierdzeniu decyzji inwestycyjnych sektora prywatnego. W tym scenariuszu osoby z zasobami paliw kopalnych ponosz\u0105 straty, ale straty te s\u0105 wyra\u017anie zidentyfikowane i mo\u017cna je skutecznie wyceni\u0107. System finansowy nie dozna\u0142by szoku.<\/p>\r\n

W drugim scenariuszu rz\u0105dy deklaruj\u0105 walk\u0119 ze \u201ezmianami klimatu\u201d, ale nie podejmuj\u0105 wiarygodnych krok\u00f3w w celu zmiany koszyka energetycznego. W rezultacie inwestycje sektora prywatnego w OZE pozostaj\u0105 niskie. Paliwa kopalne nadal wykazuj\u0105 znacz\u0105c\u0105 przewag\u0119 kosztow\u0105 w kluczowych obszarach, takich jak pojazdy silnikowe, podr\u00f3\u017ce lotnicze i wytwarzanie energii elektrycznej w biedniejszych krajach. Firmy naftowe nadal wdra\u017caj\u0105 wyrafinowane nowe technologie, aby odblokowa\u0107 nowe rezerwy. Rewolucja szczelinowania trwa\u0142aby i rozprzestrzenia\u0142aby si\u0119 na ca\u0142y \u015bwiat. Niski koszt paliw kopalnych sprawi\u0142by, \u017ce \u201d\u2039politycy nie podchodziliby powa\u017cnie do przysz\u0142o\u015bci bezemisyjnej. W tym scenariuszu firmy zajmuj\u0105ce si\u0119 paliwami kopalnymi, takie jak ExxonMobil i ich akcjonariusze, wygraj\u0105, je\u015bli nie nast\u0105pi \u201ekatastrofalne globalne ocieplenie\u201d.<\/p>\r\n

Gdyby tak si\u0119 sta\u0142o, bran\u017ca ubezpieczeniowa nie by\u0142aby jedyn\u0105 instytucj\u0105, kt\u00f3ra stanie w obliczu katastrofy. Gdy ludzie b\u0119d\u0105 walczy\u0107 o utrzymanie swojego stylu \u017cycia, dojdzie do ci\u0119\u017ckich batalii na salach s\u0105dowych i trudnych do przewidzenia dla inwestor\u00f3w decyzji politycznych.<\/p>\r\n

Chiny postawi\u0142y na realizacj\u0119 pierwszego scenariusza nakre\u015blonego przez Bank Anglii – wspierania przez rz\u0105d \u015bcie\u017cki odchodzenia od paliw kopalnych, Pekin inwestuje w przemys\u0142 energii s\u0142onecznej, produkcj\u0119 akumulator\u00f3w i pojazd\u00f3w elektrycznych. Ale og\u00f3lny wzrost gospodarczy pozostaje g\u0142\u00f3wnym priorytetem. Tak samo jest w przypadku Indii. To nie jest dobra wiadomo\u015b\u0107 dla finansist\u00f3w i ubezpieczycieli, kt\u00f3rzy naciskaj\u0105 na tzw. zerowy wzrost, by nie musie\u0107 ponosi\u0107 koszt\u00f3w zwi\u0105zanych z odpowiedzialno\u015bci\u0105 za wzrost emisji dwutlenku w\u0119gla (ubezpieczenia firm energetycznych, korzystaj\u0105cych z w\u0119gla itp.).<\/p>\r\n

Finansi\u015bci nie maj\u0105 w\u0105tpliwo\u015bci, \u017ce \u015bwiat zmierza w kierunku scenariusza dalszego wzrostu emisji dwutlenku w\u0119gla i problemu tzw. aktyw\u00f3w osieroconych o warto\u015bci wielu miliard\u00f3w dolar\u00f3w.<\/p>\r\n

Banki centralne od czasu kryzysu finansowego w 2008 r. zaj\u0119\u0142y si\u0119 regulacj\u0105 makroostro\u017cno\u015bciow\u0105. Organy nadzoru bankowego nadzoruj\u0105 prywatne bilanse oraz przeprowadzaj\u0105 testy odporno\u015bci. Stabilno\u015b\u0107 finansowa jest ich najwa\u017cniejszym celem. Sektor finansowy proponuje przyj\u0119cie tego samego podej\u015bcia – nadzoru i regulacji –  tym razem, uwzgl\u0119dniaj\u0105c \u201ezmiany klimatyczne\u201d. Takie jest za\u0142o\u017cenie grupy zadaniowej Bloomberga: identyfikacja i ujawnianie ryzyka, aby rynki i organy regulacyjne mog\u0142y przygotowa\u0107 si\u0119 na najgorsz\u0105 ewentualno\u015b\u0107.<\/p>\r\n

Finansi\u015bci oczekuj\u0105 tak\u017ce silnych gwarancji od bank\u00f3w centralnych dla jednego z nowszych instrument\u00f3w finansowych, jakim s\u0105 tzw. zielone obligacje. Pierwsze zielone obligacje zosta\u0142y wyemitowane przez Bank \u015awiatowy w 2008 r. Do 2018 r. rynek ten powi\u0119kszy\u0142 si\u0119 do rocznego wolumenu 170 mld USD. Banki centralne planuj\u0105 wspiera\u0107 ten wzrost poprzez opracowanie norm prawnych i uzgodnionej klasyfikacji tego, co faktycznie stanowi \u201ezielone finansowanie\u201d. Chiny przoduj\u0105 pod tym wzgl\u0119dem. Rzeczywi\u015bcie, jest to jeden z pierwszych obszar\u00f3w zarz\u0105dzania finansami, w kt\u00f3rym Chiny nadaj\u0105 tempo.<\/p>\r\n

\u201eZielona transformacja energetyczna\u201d wymaga bilion\u00f3w dolar\u00f3w na inwestycje rocznie przez nast\u0119pne dwie dekady. Finansi\u015bci oczekuj\u0105, \u017ce banki centralne pobudz\u0105 inwestycje si\u0119gaj\u0105ce dziesi\u0105tek bilion\u00f3w dolar\u00f3w, wprowadzaj\u0105c wymogi i regulacje faworyzuj\u0105ce \u201ezielone inwestycje\u201d.  Chc\u0105, by banki centralne na ca\u0142ym \u015bwiecie przyzna\u0142y przywileje \u201ezielonym obligacjom\u201d, by mog\u0142y by\u0107 one oferowane jako zabezpieczenie w zamian za po\u017cyczki got\u00f3wkowe dla bank\u00f3w w trudnej sytuacji.<\/p>\r\n

\u201eZielone obligacje\u201d mia\u0142yby na nowo rozbudzi\u0107 akcj\u0119 kredytow\u0105, umo\u017cliwi\u0107 dalsze zad\u0142u\u017canie si\u0119 pa\u0144stw. W razie kryzysu, banki centralne mia\u0142yby zaj\u0105\u0107 si\u0119 skupywaniem tych obligacji w ramach tzw. \u0142agodzenia ilo\u015bciowego. Inwestorzy oczekuj\u0105 od polityk\u00f3w zniesienia subsydi\u00f3w dla kopal\u0144 i firm opartych na w\u0119glu, wprowadzaj\u0105c podatek w\u0119glowy kt\u00f3rego warto\u015b\u0107 stale b\u0119dzie musia\u0142a rosn\u0105\u0107. Aby wygenerowa\u0107 znaczne inwestycje prywatne, rz\u0105dy musz\u0105 zobowi\u0105za\u0107 si\u0119 do obni\u017cenia emisyjno\u015bci gospodarki i znacznego zwi\u0119kszenia nak\u0142ad\u00f3w finansowych w celu przeprowadzenia dekarbonizacji gospodarki. Finansi\u015bci m\u00f3wi\u0105 wprost, \u017ce konieczne jest \u201eogromne przekierowanie i wzrost wydatk\u00f3w publicznych na infrastruktur\u0119, badania i rozw\u00f3j oraz pomoc dla kraj\u00f3w o ni\u017cszych dochodach\u201d.<\/p>\r\n

Przyk\u0142adowo, wdro\u017cenie Zielonego Nowego \u0141adu (Zielonego Planu Marshalla) w USA wymaga znacznie wi\u0119cej nak\u0142ad\u00f3w ni\u017c potrzeba by\u0142o na transformacj\u0119 po II wojnie \u015bwiatowej tak bogatych kraj\u00f3w jak USA i Wielka Brytania razem, nie m\u00f3wi\u0105c o ca\u0142kowitych kosztach wojennych Zwi\u0105zku Radzieckiego czy nazistowskich Niemiec. Finansi\u015bci podkre\u015blaj\u0105, \u017ce \u201ezielona\u201d transformacja energetyczna musi by\u0107 utrzymywana przez dziesi\u0119ciolecia i nie oferuje obietnicy przywr\u00f3cenia przedkryzysowego stylu \u017cycia w nadchodz\u0105cych latach. Tak gigantyczna mobilizacja b\u0119dzie musia\u0142a zosta\u0107 sfinansowana z r\u00f3\u017cnego rodzaju podatk\u00f3w (uspo\u0142ecznienie koszt\u00f3w). Ostatnie protesty \u201e\u017c\u00f3\u0142tych kamizelek\u201d we Francji pokaza\u0142y, \u017ce sam podatek w\u0119glowy, chocia\u017c jest kusz\u0105cy, mo\u017ce przynie\u015b\u0107 katastrofalne skutki polityczne.<\/p>\r\n

Pr\u00f3buj\u0105c na\u0142o\u017cy\u0107 nowe podatki na paliwo, jednocze\u015bnie obni\u017caj\u0105c podatki dla najbardziej zamo\u017cnych, prezydentowi Francji Emmanuelowi Macronowi uda\u0142o si\u0119 jedynie stworzy\u0107 klin mi\u0119dzy podatnikami o ni\u017cszych dochodach a \u201ezielon\u0105 polityk\u0105\u201d. Sugeruje si\u0119, \u017ce lepszym rozwi\u0105zaniem by\u0142oby rozdzielenie skutk\u00f3w podatku w\u0119glowego na ca\u0142\u0105 populacj\u0119 jako dywidend\u0119 w\u0119glow\u0105 i poleganie na konwencjonalnych \u017ar\u00f3d\u0142ach dochod\u00f3w: progresywnych podatkach od dochod\u00f3w, maj\u0105tku i po\u017cyczek na inne niezb\u0119dne inwestycje. Finansi\u015bci proponuj\u0105, by pa\u0144stwa dalej zad\u0142u\u017ca\u0142y si\u0119 na wiele lat. D\u0142ugoterminowe papiery d\u0142u\u017cne mia\u0142yby emitowa\u0107 banki inwestycyjne lub bezpo\u015brednio rz\u0105dy krajowe. Ale zadaniem bank\u00f3w centralnych powinno by\u0107 zabezpieczenie tych instrument\u00f3w d\u0142u\u017cnych, by utrzyma\u0107 p\u0142ynno\u015b\u0107 finansow\u0105 globalnego systemu.<\/p>\r\n

Pod koniec marca zarz\u0105d Rezerwy Federalnej w San Francisco opublikowa\u0142 \u201elist ekonomiczny\u201d, w kt\u00f3rym twierdzi\u0142, \u017ce \u201ew nadchodz\u0105cych dziesi\u0119cioleciach zmiany klimatu b\u0119d\u0105 mia\u0142y coraz wi\u0119kszy wp\u0142yw na gospodark\u0119 USA\u201d. Biurokraci zasiadaj\u0105cy w ameryka\u0144skim banku centralnym spieraj\u0105 si\u0119 z administracj\u0105 Donalda Trumpa, kt\u00f3ra sprzeciwia si\u0119 realizacji – przynajmniej na razie – \u201ezielonej rewolucji\u201d. Jednak, to tylko kwestia czas, kiedy Fed w\u0142\u0105czy si\u0119 w inicjatyw\u0119 Banku Anglii.<\/p>\r\n

Jeszcze cztery lata temu bankierzy centralni prawie nie rozmawiali o \u201ezmianach klimatu\u201d.  We wrze\u015bniu 2015 r. Mark Carney, szef Banku Anglii wbi\u0142 klin pomi\u0119dzy biurokrat\u00f3w finansowych, o\u015bwiadczaj\u0105c, \u017ce \u201ezmiana klimatu sta\u0142a si\u0119 zagro\u017ceniem dla stabilno\u015bci finansowej\u201d. Niekt\u00f3rzy z jego odpowiednik\u00f3w pocz\u0105tkowo odrzucali tak\u0105 sugesti\u0119, jako \u201epostaw\u0119 hipisowsk\u0105\u201d. Gdy powsta\u0142a w 2017 r. sie\u0107 NGFS, pocz\u0105tkowo liczy\u0142a ona o\u015bmiu cz\u0142onk\u00f3w. Prym wi\u00f3d\u0142 sojusz Banku Anglii, Banque de France i Chi\u0144skiego Banku Ludowego. Obecnie sie\u0107 powi\u0119kszy\u0142a si\u0119 o trzy tuziny bank\u00f3w centralnych i organ\u00f3w regulacyjnych, obejmuj\u0105cych po\u0142ow\u0119 globalnego produktu krajowego brutto i dwie trzecie \u015bwiatowych bank\u00f3w i ubezpieczycieli o znaczeniu systemowym.<\/p>\r\n

Kluczowe dla powodzenia dzia\u0142a\u0144 lobbystycznych sieci jest przy\u0142\u0105czenie si\u0119 Banku Rezerwy Federalnej i Banku Centralnego Brazylii.  W ci\u0105gu najbli\u017cszych lat mo\u017cemy spodziewa\u0107 si\u0119 zaci\u0119tej walki o rozszerzenie powstaj\u0105cych ju\u017c system\u00f3w ekologicznej ksi\u0119gowo\u015bci, pomiar\u00f3w i doradztwa w zakresie \u201ezielonej gospodarki\u201d. JPMorgan szacuje, \u017ce \u201d\u2039\u201d\u2039oko\u0142o 23 miliard\u00f3w dolar\u00f3w aktyw\u00f3w na rynkach \u015bwiatowych jest ju\u017c zarz\u0105dzanych od ponad 10 lat zgodnie z jakimi\u015b elementami zasad Spo\u0142ecznej Odpowiedzialno\u015bci Biznesu (ochrona \u015brodowiska, w\u0142\u0105czenie i polityka spo\u0142eczna, jak np. popieranie ideologii gender itp.). To mo\u017ce \u0142atwo podwoi\u0107 si\u0119 lub potroi\u0107 w nast\u0119pnej dekadzie.<\/p>\r\n

Ta cicha rewolucja, kt\u00f3ra dokonuje si\u0119 na poziomie globalnym odg\u00f3rnie, w korporacjach, propaguj\u0105cych tzw. zr\u00f3wnowa\u017cony rozw\u00f3j, b\u0119dzie mia\u0142a ogromny wp\u0142yw na losy ca\u0142ego \u015bwiata.  <\/p>\r\n

\u0179r\u00f3d\u0142o: foreignpolicy.com, ft.com<\/p>\r\n

Agnieszka Stelmach<\/em><\/strong><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Szefowie wa\u017cnych bank\u00f3w centralnych i funduszy inwestycyjnych podj\u0119li dzia\u0142ania w celu ratowania du\u017cych firm ubezpieczeniowych i zabezpieczenia si\u0119 przed kolejnym kryzysem finansowym. Dekarbonizacja gospodarki, nowe podatki ekologiczne, zielone obligacje, maj\u0105ce gwarancje bank\u00f3w centralnych maj\u0105 uchroni\u0107 du\u017ce firmy ubezpieczeniowe przed bankructwem. S\u0105 za du\u017ce, by upa\u015b\u0107\u2026  Kwestia tzw. zmian klimatycznych to jeden z pretekst\u00f3w, by zmusi\u0107 […]","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"ngg_post_thumbnail":0,"footnotes":"","_wp_rev_ctl_limit":""},"categories":[9],"tags":[414,52,351,20],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/109707"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=109707"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/109707\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=109707"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=109707"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bibula.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=109707"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}